전 세계 군비 지출이 냉전 이후 최고치를 경신하는 가운데, K-방산 수출 신화의 이면에는 심각한 구조적 불균형이 자리 잡고 있다. 스톡홀름국제평화연구소(SIPRI)에 따르면 2023년 세계 국방비는 2조 4430억 달러에 달했으나, 화려한 완제품(체계 종합) 중심의 성장은 정작 전장의 승패를 좌우할 ‘지속지원(MRO)’ 역량의 취약성을 가리고 있다. 이는 단순한 산업 불균형을 넘어, 유사시 대한민국 국군의 전투 지속 능력을 저해하는 치명적 리스크로 작용할 수 있다.
전장의 혈맥, MRO의 전략적 가치
군사력은 단순히 무기체계의 수량이나 성능으로만 결정되지 않는다. 실전에서 즉각 투입 가능한 전력의 비율, 즉 ‘장비 가동률(Operational Availability)’이 전투력의 핵심을 이룬다.
‘전투 지속 능력’의 근간: MRO가 없는 군대는 허상이다
최첨단 스텔스 전투기도 정비 불량으로 이륙하지 못하면 고철에 불과하다. MRO(Maintenance, Repair, and Overhaul)는 무기체계의 수명주기 전반에 걸쳐 성능을 유지하고, 신속하게 전장에 복귀시키는 필수 활동이다. 이는 평시 억제력 유지와 전면전 발발 시 ‘전투력 복원(Force Regeneration)’ 속도를 결정하는 핵심 변수이다. 국제전략문제연구소(IISS)의 ‘밀리터리 밸런스’ 보고서는 선진국 군대의 전투기 평균 가동률을 75% 이상으로 평가하지만, 복잡한 항공전자장비와 엔진 부품의 공급망이 MRO 역량에 종속된다는 점을 명시한다. MRO 인프라의 부재는 곧 전투력의 공동화(空洞化)를 의미하며, 이는 적에게 명백한 공격 기회를 제공하는 전략적 약점이다.
체계 종합 기업의 빛과 그림자
K-방산의 성장은 KAI, 한화에어로스페이스, LIG넥스원과 같은 체계 종합(System Integrator) 기업들이 주도해왔다. 이들의 대규모 수주 실적은 국가 경제와 안보에 긍정적 신호를 보내는 것이 사실이다.
신규 획득 중심 패러다임의 함정
문제는 자원 배분의 쏠림 현상이다. 대한민국 국방부의 예산 구조는 신규 무기 도입을 위한 ‘방위력 개선비’에 집중되는 경향이 있다. 이는 단기적으로는 군사력을 과시하는 효과가 있지만, 도입된 무기체계를 수십 년간 운용하고 유지하는 데 필요한 ‘전력 운영 유지비’와의 불균형을 심화시킨다. 체계 종합 기업은 신규 플랫폼 판매에 집중하는 사업 구조를 가지며, 장기적인 MRO 수익 모델 구축에는 상대적으로 소홀할 수 있다. 이는 결국 도입국과 우리 군 모두에게 수명주기비용(Life Cycle Cost)의 급격한 상승과 부품 수급 불안정이라는 부메랑으로 돌아온다.
투자 관점의 지정학적 리스크 분석
방산주 투자는 단순한 재무제표 분석을 넘어, 지정학적 리스크와 국방 정책의 방향성을 함께 읽어야 한다. 체계 종합 기업과 MRO 전문 기업은 전혀 다른 리스크-수익 구조를 가진다.
단기적 모멘텀 vs 장기적 안정성: 방산 포트폴리오 재편의 시점
체계 종합 기업의 주가는 대규모 해외 수주 계약과 같은 이벤트에 민감하게 반응하며 높은 변동성을 보인다. 반면, MRO 기업은 이미 도입된 수많은 무기체계를 대상으로 꾸준하고 반복적인 수익을 창출한다. 이는 경제 불황이나 국방 예산 삭감 시기에도 상대적으로 안정적인 현금 흐름을 보장하는 ‘방어주’의 성격을 띤다. 특히 전 세계적으로 무기체계의 노후화와 성능개량 수요가 증가하는 추세는 MRO 시장의 구조적 성장을 뒷받침한다. SIPRI 군비 지출 데이터에서 확인되듯, 늘어난 국방 예산이 결국 기존 장비의 유지보수 수요로 연결된다는 점을 고려하면 MRO 전문 기업의 장기적 투자 매력도는 체계 종합 기업을 능가할 잠재력이 있다.
결론: K-방산의 미래, 균형 잡힌 생태계에 달렸다
K-방산이 진정한 글로벌 경쟁력을 확보하고 한반도 안보의 초석으로 기능하기 위해서는 체계 종합 기업과 MRO 전문 기업의 동반 성장이 필수적이다. MRO 역량이 결여된 채 양적 팽창에만 집중하는 것은 사상누각(沙上樓閣)을 짓는 것과 같다. 향후 동북아 지역의 세력 균형(Balance of Power)은 단순히 어떤 신무기를 보유했는지가 아닌, 보유한 전력을 얼마나 효율적으로, 그리고 지속적으로 운용할 수 있는지에 따라 결정될 것이다. 따라서 정책 결정자와 투자자들은 화려한 신무기 도입의 이면에 가려진 MRO 산업의 가치를 재평가하고, 균형 잡힌 방산 생태계 구축을 위한 전략적 판단을 내려야 할 시점이다.
자주 묻는 질문
폴란드 대규모 수출 이후, MRO 역량이 중요하게 부상한 이유는 무엇인가?
수출된 K2 전차와 K9 자주포의 수명주기 전반에 걸친 정비, 부품 공급, 성능개량 역량을 입증해야 하기 때문이다. 현지 MRO 인프라 구축과 원활한 후속 군수 지원은 폴란드군의 전투 준비태세를 보장하고, 이는 향후 유럽 시장 추가 진출의 성패를 가를 핵심적인 신뢰도 지표가 된다.
미국 대형 방산 업체들은 MRO와 체계 통합 사업의 균형을 어떻게 유지하는가?
록히드마틴, 보잉 등은 완제품 판매(체계 통합)와 더불어 ‘성과 기반 군수 지원(PBL: Performance-Based Logistics)’ 계약을 통해 MRO 사업을 핵심 수익원으로 삼는다. 이들은 단순히 제품을 파는 것을 넘어, 고객 군대의 장비 가동률 자체를 보장하며 장기적이고 안정적인 수익을 창출하는 비즈니스 모델을 확립하였다.
투자자 입장에서 MRO 전문 기업의 가장 큰 리스크는 무엇으로 분석되는가?
정부의 국방 예산 중 ‘전력 운영 유지비’ 비중 변화에 민감하며, 특정 무기체계에 대한 의존도가 높을 경우 해당 플랫폼의 도태 시 성장성이 둔화될 수 있다. 또한, 체계 종합 기업이 MRO 시장에 직접 진출하며 경쟁이 심화되는 것 역시 잠재적 리스크 요인이다.
MRO 산업 성장에 있어 정부의 정책적 역할은 어떻게 평가되는가?
정부의 역할은 절대적이다. 국방 MRO 시장의 민간 개방 확대, 중소 MRO 기업에 대한 기술 및 금융 지원, 국산 부품 활용도를 높이기 위한 정책적 인센티브 제공 등은 산업 생태계의 건강한 발전을 위해 필수적이다. 이는 국방력 강화와 양질의 일자리 창출을 동시에 달성하는 길이다.
AI와 빅데이터 기술이 미래 MRO 시장의 판도를 어떻게 바꿀 것으로 전망되는가?
핵심적인 게임 체인저가 될 것이다. 주요 부품의 수명과 고장 시점을 예측하는 ‘예측 정비(Predictive Maintenance)’ 기술은 MRO 비용을 획기적으로 절감하고 장비 가동률을 극대화한다. AI 기반의 데이터 분석을 통해 군수품 재고를 최적화하고, 정비 수요를 정확히 예측하는 기업이 미래 MRO 시장을 지배하게 될 것이다.